La galoppata dell’inflazione americana rallenta. I prezzi al consumo salgono in novembre del 7,1%, meno delle attese e decisamente meno del +7,7% di ottobre. La frenata mette le ali alle borse e all’euro, che schizza ai massimi degli ultimi sei mesi nei confronti del dollaro intravedendo all’orizzonte una pausa nell’aggressiva campagna di rialzi dei tassi di interesse della Fed. La cura shock della banca centrale americana, con sei rialzi del costo del denaro dall’inizio dell’anno di cui quattro consecutivi dello 0,75%, sembra iniziare a fare effetto sui prezzi. Anche se l’obiettivo del 2% è ancora lontano ora, andando avanti, la Fed dovrebbe allentare la presa. Gli analisti danno per scontato un rialzo dello 0,50% dalla riunione in corso, seguito da ulteriori ritocchi da 25 punti base a febbraio e marzo, quando il livello dei tassi dovrebbe avvicinarsi al 5%.
La frenata dell’inflazione dovrebbe infatti consentire maggior margine di manovra alla Fed per valutare gli effetti della sua politica sull’economia. Certo è che le prossime mosse non saranno facili e la banca centrale americana rischia di spaccarsi su come procedere, e su che entità di rialzi effettuare. Le colombe guidate dalla vicepresidente Lael Brainard preferiranno probabilmente procedere con cautela evitando così una recessione. I falchi invece potrebbero tirare Jerome Powell per la giacchetta e premere per aumenti del costo del denaro maggiori.
Mentre i riflettori sono puntati sulla Fed e sul suo presidente, le borse brindano al rallentamento dell’inflazione a stelle e strisce. Le piazze finanziarie europee chiudono tutte in rialzo, con Milano che segna un +1,37%. Dopo un iniziale rally, che ha visto i listini guadagnare oltre il 3,50%, Wall Street perde slancio nel finire di seduta con gli investitori che optano per la cautela in attesa della conferenza stampa di Powell.
“Anche se la battaglia all’inflazione” registra progressi, “siamo ancora lontani dal poter cantare vittoria e la Fed manterrà un atteggiamento da falco ancora per un po’ anche se questo dovesse tradursi in una recessione”, affermano alcuni analisti. Ottimista invece Joe Biden: gli ultimi dati mostrano che gli Stati Uniti si stanno “muovendo nella direzione giusta. Pur restando alti, i prezzi sono calati”, dice il presidente americano, osservando come anche se “resta lavoro da fare, il mio piano economico funziona”. L’attesa è alta anche per la Bce, che annuncerà giovedì le sue decisioni di politica monetaria.
Il rallentamento in linea con le stime dell’inflazione tedesca all’11,3% è una buona notizia per Christine Lagarde, anche se accompagnato da un calo maggiore delle attese dell’indice Zew. L’Eurotower, così come la Fed, dovrebbe optare per un aumento più cauto da mezzo punto percentuale dopo i due maxi-rialzi da tre quarti di punto sia a settembre che a ottobre, assicurando però allo stesso tempo di non voler mollare nella battaglia all’inflazione. “E’ fondamentale” riportarla al 2%, ha ribadito Lagarde nei giorni scorsi impegnando la Bce a decidere sulla base dei dati disponibili.
“Quanto dobbiamo andare oltre e quanto velocemente dobbiamo arrivarci dipenderà dalle nostre prospettive aggiornate, dalla persistenza degli shock, dalla reazione delle aspettative salariali e di inflazione e dalla nostra valutazione della trasmissione del nostro orientamento politico”, ha aggiunto intervenendo alla commissione Affari economici e monetari del Parlamento europeo. I mercati attendono la ‘uno-due’ di Fed e Bce in attesa di capire le valutazioni sullo stato dell’economia fra le molte incertezze che regnano, in primis la guerra in Ucraina e i suoi effetti sull’energia.